11月11日，央行发布2026年第三季度中国货币政策执行报告。 报告指出，下一阶段货币政策将从多维度发力，包括保持金融总量合理增长，坚持实施好适度宽松的货币政策，增强货币政策前瞻性灵活性针对性；充分发挥货币信贷政策导向作用，继续用好各类结构性货币政策工具，不断完善工具设计和管理，加大对做好金融“五篇大文章”、“六张网”建设等重点领域的支持力度；把握好利率、汇率内外均衡，深入推进利率市场化改革，持续优化短端利率调控机制，畅通货币政策传导渠道；加快金融市场制度建设和高水平对外开放；积极稳妥防范化解金融风险。 招联首席经济学家董希淼表示，从三季度货币政策执行报告看，三个方面值得进一步关注：一是利率调控框架的“换锚”被突出强调，报告提出推动贷款利率定价基准从较单一参考LPR向更加多元的定价基准转型，并指向探索挂钩DR001的浮动利率贷款；二是结构性工具的定向逻辑在深化；三是金融稳定职能边界有所拓展，稳市工具更趋机制化，可预期性正在提升。 此外，报告以“设立债市非银大额赎回互换便利”为题的专栏指出，债市非银大额赎回互换便利既要有效防范债市系统性流动性风险，又要尽量避免道德风险、保障公共资金安全。为此，工具设计遵循以下原则：一是仅在特定情景使用；二是面向机构法人操作；三是坚持借贷债权关系。该工具的设立进一步完善了特定情景非银流动性支持机制，有助于更好维护金融市场稳定。 对于全球宏观经济中值得关注的问题和趋势，央行在报告中主要提出三点：一是地缘政治风险仍处高位；二是人工智能大规模投资拉动总需求、推动经济增长、推升通胀的效应已经显现，但其提升生产效率、降低生产成本、缓解通胀的效应仍有待观察；三是部分经济体国债收益率上行，可能加剧部分高债务率经济体的财政付息压力。